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Publicamos la 6° Parte de la “Carta a los accionistas 2007″.

Aqui, continua analizando las 2 áreas restantes de negocios: “Operaciones de manufactura, servicios y ventas minoristas” y “Finanzas y Productos financieros”.

Es de sumo interés el análisis del sector inmobiliario, adelantándose a lo que luego conoceríamos todos como el “estallido de la burbuja”.

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Publicamos la cuarta parte de la “Carta a los accionistas”, Buffett comienza a describir concretamente que tipo de negocios le interesan y reconoce abiertamente algunos en los que se ha equivocado.

Describe la importancia de lo que él llama “fosa”, que permite que un negocio sea redituable y próspero a través del tiempo.

Menciona la importancia de tener una buena administración, pero cómo eso por sí mismo no debe determinar la elección de una inversión. A continuación analiza grandes negocios efectuados en el pasado.

Finalmente, menciona los malos negocios, aquellos de los que él recomienda huir, y el porqué.

Es de destacar el análisis que hace de la industria de la aeronavegación comercial, incluido en la categoría de horroroso. Escuchémoslo:

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Publicamos la 3° parte de la “Carta a los accionistas”.

Podemos leer aquí, el valor que tiene para Buffet y Munger la gente que maneja sus negocios y la ética que está detrás de los acuerdos. Las relaciones humanas, son fundamentales en la manera de moverse de Buffett y Munger, un activo de mucha importancia.

Además, describe una de las nuevas adquisiciones, en la cual podemos notar la perspectiva que siempre rigen a sus búsquedas: el largo plazo.

En nuestros esfuerzos, seremos asistidos enormemente por los gerentes que se han unido a Berkshire. Es un grupo inusual en diferentes modos. Primero, la mayoría de ellos no tiene una necesidad financiera de trabajar. Muchos nos han vendido sus negocios por grandes sumas de dinero y siguen trabajando porque aman lo que hacen, no porque necesiten el dinero. Naturalmente, desean ser pagados justamente, pero el dinero solo no es la razón por la cual trabajan duro y productivamente.

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Publicamos la segunda parte de la carta a los accionistas de BH de 2007.

En ella, ya se hace referencia a los “créditos hipotecarios basura” y Buffett hace algunos pronósticos acerca de posibles problemas futuros en el sector financiero (llegando a mencionarlos como burbuja), los cuales, lamentablemente ocurrieron algunos meses despues. Él lo llama “el fin de la fiesta”.

Luego, hace un análisis de las principales áreas de negocio del holding y los resultados del año.

Es de destacar el siguiente párrafo en relación a las ganancias actuales y las perspectivas futuras, dejando entrever la opinión de Buffett acerca de lo que pueden ser los próximos años:

“Aunque estas tablas resulten de utilidad para tener una perspectiva histórica y ser de utilidad, son completamente inconducentes para predecir futuras posibilidades. El registro pasado de Berkshire no puede ser reproducido, incluso acercársele. Nuestra base de activos y ganancias es actualmente demasiado grande para lograr grandes ganancias en el futuro.”

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BERKSHIRE HATHAWAY INC.

A los accionistas de Berkshire Hathaway Inc.:

Nuest    Nuestras ganancias e ingresos netos durante 2007 fueron de U$12.3 mil millones, lo cual aumentó el valor libro por acción, tanto en las acciones Clase A como en las clase B en 11%. En los últimos 43 años (esto es, desde que la administración actual tiene el control) el valor libro ha crecido de U$19 a U$78.008, a una tasa anual compuesta de 21,1%.(1)

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