Invertir Como Warren Buffett - Parte I
Invertir Como Warren Buffett Parte I
Bueno, como un lector me pidio en un comentario de que incluyera contenido educativo, y dado que terminé de traducir la “Carta a los accionistas 2007”, usaré el tiempo disponible hasta que se publique la “Carta” de 2008, para escribir algo acerca del método elegido por Buffett para invertir.
El método en el que basó sus inversiones toda su vida Warren Buffett, es conocido como “Inversión de Valor” o “Value Investing”.
Qué significa y como se diferencia de otros métodos de inversión?
En primer lugar, la inversion de valor esta mas relacionada a lo que llamamos Análisis Fundamental que al Análisis Técnico, es decir, en general, no vamos a estar observando gráficos y líneas, ni estaremos atentos al precio de la acción constantemente, como suelen hacerlo quienes realizan especulaciones intradiarias o de corto plaz.
La inversión de valor es un método de análisis de acciones o activos, basado en los escritos de Benjamín Graham, con quien Warren Buffett estudio primeramente y luego trabajó (ver Anécdotas). (Entre otros, Graham es autor del excelente libro “El Inversor Inteligente” en cuyo prólogo Buffett dijo que es “el mejor libro sobre inversiones jamás escrito”, libro que recomiendo ampliamente, para comenzar a adentrarse en este método)
De este libro, podemos extraer algunos conceptos centrales del “value investing”
¿Cómo seleccionar las acciones que vamos a adquirir?
El primer criterio de selección es el del PER. (Price/Earning Rate, la relacion entre el precio de una acción y sus beneficios, mas información aquí )
Seleccionaremos, entonces, aquellas acciones con un PER igual o menor de 9.
Esto, que en otro momento nos habría dejado casi sin opciones, ahora nos va a dejar en la cesta un elevado porcentaje de las acciones de la bolsa o el índice en que queremos invertir. A nuestra lista de acciones con PER menor o igual a 9 le aplicaremos sucesivamente algunos criterios adicionales:
- Buena situación financiera de la empresa. Activo circulante de por lo menos 1,5 veces el pasivo circulante. Esta información podemos obtenerla, lógicamente, de los balances presentados de la empresa. También podemos hacer un análisis histórico de estos valores, retrotrayendo nuestra investigación hasta varios años atrás. Recordemos que queremos invertir en nuestra empresa por varios años; he aquí el secreto del éxito de las inversiones de éste tipo.
- Que la empresa haya obtenido beneficios en los últimos cinco años y que estos hayan sido crecientes.
- Que pague dividendos frecuentemente.
- Que el beneficio del último año haya sido superior al de hace 4 años.
- Que la cotización de la acción sea inferior al 120% del activo tangible neto por acción.
Este listado, nos va a dejar algunas pocas empresas entre las cuales elegir. Es importante tambien recordar que Warren siempre recomienda invertir en negocios que conocemos, de manera que si las acciones que nos quedan tras nuestro análisis son de negocios de los cuales desconocemos todo….mejor esperar otro momento.
Pero aún hay que tener en cuenta otra cosa: Graham no es muy partidario de la inversión en empresas pequeñas, ya que éstas no ofrecen la misma seguridad que las grandes.
Seguiremos analizando esto en próximas publicaciones.
