El testamento de Warren Buffett
Por Alvaro Vargas Llosa
Washington, DC—Berkshire Hathaway, el holding financiero del mítico inversor Warren Buffett, ha anunciado el acuerdo más grande de su vida: adquirirá la parte que aún no posee del operador ferroviario Burlington Northern Santa Fe por $26.6 mil millones y asumirá sus $10 mil millones de deuda. A $100 la acción, Buffett pagará 30 por ciento por encima del valor de la empresa en el mercado. Se trata, en sus propias palabras, de “una apuesta total por el futuro económico de Estados Unidos”.
April 18, 2009
Berkshire Hathaway - Carta a los accionistas 2008 (2° Parte)
Tras algun tiempo de ausencia debido a falta de tiempo, (por lo cual pido disculpas) publico la Segunda parte traducida de la “Carta 2008″, interesante reflexion acerca del momento en que se vivia a fines de 2008 y la vision de oportunidad en la que todos veian malas señales.
Destaco, especialmente la siguiente frase: “Al invertir, el pesimismo es tu amigo, la euforia tu enemigo.”
March 9, 2009
Invertir Como Warren Buffett - Parte II
En la Parte I de este artículo, vimos qué es la Inversión de Valor o “Value Investing” y algunos criterios para la selección de acciones.
Una vez que hemos seleccionado el área de negocios en el que invertiremos y la acción de la empresa a adquirir, tenemos que decidir a cuanto la vamos a adquirir. Para ello, entre otros análisis, debemos definir su valor intrínseco es decir, estimar cuánto deberíamos estar dispuestos a pagar por las acciones de esa empresa.
Como invierte Warren Buffett - Parte V
Quinta parte de la entrevista:
Hay muchas cosas para aprender de los negocios, pero el hecho de invertir no te obliga a aprender.
La importancia de los contactos
Al ser consultado sobre anuncios de coca cola de baja en los beneficios y las crisis asiatica, responde con un analisis de vision de largo plazo global y hace un interesante analisis acerca de la bebida Cola, el producto como tal, tambien menciona el concepto de “timing” para la compra de acciones
Sus errores en inversiones “no son de hecho sino de omision”, haber pasado de lado inversiones que debia haber hecho y en su momento decidio no hacer.
February 5, 2009
Invertir Como Warren Buffett - Parte I
Invertir Como Warren Buffett Parte I
Bueno, como un lector me pidio en un comentario de que incluyera contenido educativo, y dado que terminé de traducir la “Carta a los accionistas 2007”, usaré el tiempo disponible hasta que se publique la “Carta” de 2008, para escribir algo acerca del método elegido por Buffett para invertir.
El método en el que basó sus inversiones toda su vida Warren Buffett, es conocido como “Inversión de Valor” o “Value Investing”.
Qué significa y como se diferencia de otros métodos de inversión?
En primer lugar, la inversion de valor esta mas relacionada a lo que llamamos Análisis Fundamental que al Análisis Técnico, es decir, en general, no vamos a estar observando gráficos y líneas, ni estaremos atentos al precio de la acción constantemente, como suelen hacerlo quienes realizan especulaciones intradiarias o de corto plaz.
La inversión de valor es un método de análisis de acciones o activos, basado en los escritos de Benjamín Graham, con quien Warren Buffett estudio primeramente y luego trabajó (ver Anécdotas). (Entre otros, Graham es autor del excelente libro “El Inversor Inteligente” en cuyo prólogo Buffett dijo que es “el mejor libro sobre inversiones jamás escrito”, libro que recomiendo ampliamente, para comenzar a adentrarse en este método)
De este libro, podemos extraer algunos conceptos centrales del “value investing”
¿Cómo seleccionar las acciones que vamos a adquirir?
El primer criterio de selección es el del PER. (Price/Earning Rate, la relacion entre el precio de una acción y sus beneficios, mas información aquí )
Seleccionaremos, entonces, aquellas acciones con un PER igual o menor de 9.
Esto, que en otro momento nos habría dejado casi sin opciones, ahora nos va a dejar en la cesta un elevado porcentaje de las acciones de la bolsa o el índice en que queremos invertir. A nuestra lista de acciones con PER menor o igual a 9 le aplicaremos sucesivamente algunos criterios adicionales:
- Buena situación financiera de la empresa. Activo circulante de por lo menos 1,5 veces el pasivo circulante. Esta información podemos obtenerla, lógicamente, de los balances presentados de la empresa. También podemos hacer un análisis histórico de estos valores, retrotrayendo nuestra investigación hasta varios años atrás. Recordemos que queremos invertir en nuestra empresa por varios años; he aquí el secreto del éxito de las inversiones de éste tipo.
- Que la empresa haya obtenido beneficios en los últimos cinco años y que estos hayan sido crecientes.
- Que pague dividendos frecuentemente.
- Que el beneficio del último año haya sido superior al de hace 4 años.
- Que la cotización de la acción sea inferior al 120% del activo tangible neto por acción.
Este listado, nos va a dejar algunas pocas empresas entre las cuales elegir. Es importante tambien recordar que Warren siempre recomienda invertir en negocios que conocemos, de manera que si las acciones que nos quedan tras nuestro análisis son de negocios de los cuales desconocemos todo….mejor esperar otro momento.
Pero aún hay que tener en cuenta otra cosa: Graham no es muy partidario de la inversión en empresas pequeñas, ya que éstas no ofrecen la misma seguridad que las grandes.
Seguiremos analizando esto en próximas publicaciones.
Como invierte Warren Buffett - Parte IV
Cuarta parte de esta brillante conferencia. Entre otros, Warren trata estos temas aquí:
Cómo determinar el precio justo para la adquisición de una empresa?
Cómo determinar el riesgo, aclarando que en sus inversiones no hay retornos inmensos.
Analiza el fascinante caso de See’s Candy, explica porque no contratan asesores.
Describe la campaña publicitaria de see’s candy con su particular humor y visión simple de las cosas (nos regala un brillante análisis de asociacion de marca con un sentimiento o sensación)
Cual es el secreto de dar un buen servicio.
Definicion e importancia del “circulo de competencia” aquello que conocemos y manejamos, como parte de nuestra estrategia de inversion.
Imperdible, como siempre!!!
January 27, 2009
Berkshire Hathaway - Carta a los accionistas 2007 (Ultima Parte)
Ultima Parte de la “Carta a los accionistas 2007″.
Al inicio, Buffett desliza un comentario acerca de lo que se avecina (y de alguna manera ya se está viviendo) en USA con el régimen de pensiones.
A continuación invita a los accionistas a la famosa Reunión anual haciendo un cómico paseo por las diversas ofertas de infraestructura y de consumo, por supuesto, todas empresas del holding. Que lo disfruten tanto como yo! Ahora solo nos resta esperar que sea publicada la “Carta” del 2008…y a comenzar a traducir!!!!
January 21, 2009
Como invierte Warren Buffett - Parte III
En esta parte, como siempre, con su delicado y sano humor, da algunos consejos a los jovenes acerca de lo que hay que hacer:
aprender siempre, pasion en lo q se hace y da su vision
acerca de lo que significa la felicidad y la relacion con el dinero: “hacer lo q te gusta, no importa cuanto te paguen por ello”
Alguien le pregunta porque elige invertir en determinadas empresas?
“Elijo negocios que entiendo” explica el concepto de “moat” (fosa)
Atribuye todo el secreto de su éxito a las enseñanzas de Graham.
January 11, 2009
Berkshire Hathaway - Carta a los accionistas 2007 (5° Parte)
Publicamos la 5° parte de la “Carta a los accionistas 2007″ de Berkshire Hathaway.
Aqui, Buffett comienza el análisis del primer área de las 4 en las que dividió sus actividades, la actividad que más dinero le ha reportado: los seguros.
Luego, análisis de la 2° actividad: los servicios públicos regulados.
Como invierte Warren Buffett - Parte II
Interesantisimo análisis de la quiebra de uno de los bancos financieros mas grandes en esta ultima crisis; nuevamente, Buffett mostrándonos el sentido común, lo sencillo y lo verdaderamente importante que debe subyacer en nuestras decisiones de inversión, dando un ejemplo muy atinado de la diferencia entre “inversión” y “apuesta”. Termina con una lección de humildad digna de emular.
January 8, 2009
Como invierte Warren Buffett - Parte I
Buscando conferencias de Bufett en YouTube, me encontré con esta magnifica conferencia, subtitulada al español por este blog amigo .
Ameno y coloquial como siempre, en esta primera parte, comienza con una enseñanza de carácter humano muy interesante, y luego comienza a contarnos como selecciona sus inversiones y porqué no invierte (aun) en Japón.
January 7, 2009
Berkshire Hathaway - Carta a los accionistas 2007 (8° Parte)
Octava Parte de la “Carta a los accionistas 2007″.
Al inicio, Buffett reconoce públicamente un secreto bien guardado: que invirtió en los últimos años en el real brasileño, declaración realizada con su humor habitual.
Interesante análisis de la situación del dólar en relación al resto de las monedas y el origen de este desfasaje.
A continuación, habla de un tema espinoso, pero que de alguna manera “preocupa” a los inversores: la sucesion del cargo en caso de su muerte. Con absoluta lucidez, encara el tema, nuevamente con frases de delicioso humor (”Yo he descartado de mala gana la noción de continuar administrando el portfolio tras mi muerte”)
A continuacion hace un analisis de lo que segun el es el modo en que las empresas publicas crean ganancias. Como siempre, imperdible. Hasta la próxima!
January 2, 2009
Berkshire Hathaway - Carta a los accionistas 2007 (7° Parte)
Publicamos la 7° Parte de la “Carta a los accionistas 2007″.
Una de las partes mas interesantes de la “Carta”: en ésta ocasión, Warren hace un detallado análisis de la cartera de inversiones en acciones de Berkshire Hathaway, el área donde mejor se mueve.
No faltan las anécdotas en relación a importantes adquisiciones, ni un párrafo completo a describir cuáles son las condiciones que debe cumplir una acción, para formar parte de su privilegiado portfolio. Sin desperdicio para quien quiere aprender.
Un párrafo dedicado a describir otro de los negocios elegidos por Warren: los contratos de derivados.
Para finalizar esta entrega, el preámbulo del análisis en relación a las divisas - esencialmente el dólar (CUIDADO! Esto no es FOREX, Warren nunca invirtio en Forex, como a alguien le gusta decir por allí)
Que lo disfruten!!!
November 23, 2008
Los Consejos de Warren Buffett
Para los que sabeis quién es y lo que hizo Warren Buffet en materia de inversión, y para los que no, ahí van unos consejos ( el señor no es avaricioso y quiere compartirlos con nosotros) para que intentéis hacer lo mismo que él.
November 22, 2008
Consejos de Warren Buffett ante la crisis
Compre acciones norteamericanas. Yo lo estoy haciendo.
Por Warren Buffett
New York Times - 16 de octubre de 2008
El mundo financiero es un caos, tanto en Estados Unidos como en el exterior. Además, el escenario se complica porque los problemas se están expandiendo a la economía real de una manera muy rápida. En el corto plazo el desempleo crecerá, la actividad económica se detendrá y los titulares de los medios seguirán dando miedo.
