Si habéis leído alguna vez algo de Warren Buffett sabréis de lo qué os vamos a hablar hoy: el “Círculo de Competencia“.

El bueno de Warren suele referirse a este término varias veces en algunos de sus escritos cuando habla de inversiones y accionistas. ¿A qué se refiere? El Círculo de Competencia son los límites definidos por todas las empresas y sus negocios que eres capaz de entender y valorar.

Veamos un ejemplo de Círculo de Competencia: investigo y me creo un círculo de competencia basado en empresas que se dedican a una determinada tarea, por ejemplo la energía (Iberdrola, etc…). Esto quiere decir que controlo el núcleo de negocio de este tipo de empresas, están dentro de mi Círculo de Competencia. Soy capaz de interpretar su negocio, el costo de este y los beneficios que le reportan sus productos, investigaciones, servicios… Busco la información necesaria, y como inversor soy capaz de entender la rentabilidad a largo plazo si invierto en la empresa.

Una vez que entiendo la empresa y sus fundamentos, llega el turno de entender si el precio al que está cotizando se adecua a cómo lo está haciendo la empresa. Si me parece que está por debajo de lo que debería ser el precio normal se me presenta una buena oportunidad de hacer dinero. Si por el contrario está por encima de lo que creo “justo”, tendré que esperar.

Debido a este Círculo de Competencia Buffett ha rehusado invertir en muchísimas empresas que con el boom tecnológico han ido naciendo…. y bueno, también se ha ahorrado algún que otro disgusto tras el colapso de gran parte de estas en el 2000.

Warren no ha sido capaz de comprender cómo hace dinero Google o HP (por ejemplo). Sabe a qué se dedican pero no entra dentro de sus conocimientos los costes de producir un ordenador o crear un motor de búsqueda (por ejemplo). No es capaz de discernir cuanto debe y cuanto puede crear. Es decir, este tipo de empresas no entran dentro de su círculo.

¿Qué beneficios tiene el crearse un Círculo de Competencia?

• En primer lugar te permite despreocuparte por lo que están haciendo el resto de empresas que no abarca tu círculo. No debes volverte loco por escanear todo el mercado viendo empresas que se dedican a cosas raras que apenas controlas.
• Una vez controles tu círculo serás capaz de entender y valorar con más precisión cómo lo están haciendo estas empresas, cómo podrán hacerlo y si el precio al que cotizan es el justo.

Así que si queréis seguir los consejos del bueno de Warren ya sabéis: crearos un círculo de competencia. Ojo, que un círculo de competencia no debe estar obligado a abarcar tan solo un sector no os equivoquéis. Dentro de ese círculo pueden haber empresas dedicadas a energía, a seguros, bancos, constructoras… todo lo que seais capaces de entender y evaluar.

¿Y vosotros? ¿Sabéis cual es vuestro Círculo de Competencia?

Tras algun tiempo de ausencia debido a falta de tiempo, (por lo cual pido disculpas) publico la Segunda parte traducida de la “Carta 2008″, interesante reflexion acerca del momento en que se vivia a fines de 2008 y la vision de oportunidad en la que todos veian malas señales.

Destaco, especialmente la siguiente frase: “Al invertir, el pesimismo es tu amigo, la euforia tu enemigo.”

(more…)

Nota: La siguiente tabla aparece en el Reporte Anual impreso en la página inicial de la Carta del Presidente y se hace referencia a ella en esa carta.

Notas: Los datos son para años calendarios, con las siguientes excepciones: 1965 y 1966, culminan el 30/9; 1967 15 meses que terminan el 31/12.

(more…)

Las inversiones del hombre más rico del mundo sufrieron un duro castigo. En este contexto, auguró que lo peor del crac mundial está por venir